曹德旺的玻璃企业全称是什么 福耀玻璃是一家好公司

去年有一段时间连续写过一些公司的“故事”，类似于传记，有的是我自己主动写的，有的是一些公司邀请我写的，当然跟现在的分析方式不一样。

福耀玻璃也写过，还很长，因为关于福耀的成长史，有太多的故事。

掌门人“曹德旺”更是颇具传奇色彩。

关于曹德旺的争议，网上也从未停止过，公说公有理，婆说婆有理，都没有对错，都是角度和立场不同造成的。

首先说明，我的立场是支持曹德旺的，而且重点在福耀玻璃的业绩分析和行业分析。

今天我们讲的是福耀集团。

做投资的朋友肯定知道“福耀”，因为他是中国玻璃界的一哥。

不做投资的可能不知道，但很多人肯定知道曹德旺，因为他是一位伟大的企业家，一位真正的慈善家。

牛根生之流虽然也叫慈善家，我觉得还是有本质区别。

福耀是玻璃界的老大，曹德旺是福耀的老大，我们就从“人”和“企业”两个角度去抽丝剥茧，看看有哪些东西是值得我们认可的。

先来讲人。

不认可曹德旺或者不关心的朋友，可以跳过下面人物叙述的这一节，直接翻到下面的企业分析去看。

一、曹德旺

关于曹德旺最近的大事件就是又捐了100 亿，在福州建立“福耀科技大学”这个事了。

先给大家坚定一下信念，这个事情是真的，真金白银的真，不是那些明星扑朔迷离博人眼球的八卦。

我对这所大学的期望很高，很可能会成为中国首所培养极客精神的应用型技术大学，现有的职业技术类型学校，很少有这个魄力和能力，误人子弟谈不上，平平庸庸是真。

为什么福耀大学有这个希望？

两个原因：

第一个，曹德旺的精神必然会影响这所大学的办学理念；

第二个，福耀大学没有任何包袱，只把目标定在高端技术人才这一条路上。

说到曹德旺的精神，我们不得不相对全面地了解一下这位老头到底是何方神圣？

老头是少有的白手起家的人物，像马云啊、任正非啊、马化腾啊、李彦宏啊等等大佬，不是娶了个好老婆就是家庭背景厚得一塌糊涂。

当然不是说他们靠“联姻”成功的，这只是加分项，不是必备项，他们自己当然也都很牛。

只是如果想要学习他们的成功经验，那就赶快瞪大眼睛先去找个“富婆”或者“贵婆”，贵婆的意思有敏感风险，意思你们懂得。

曹老先生是个特例，没有这些加分项。

曹德旺出生并不好，穷苦家的孩子，娶的老婆更是文盲，大字不识一个。

1946年出生在福建省福州市的福清。福耀玻璃的创始人，福耀大学的投资人。

妥妥的五福临门。

本来曹家是还可以的，曹德旺的父亲曾经是上海“永安百货”的股东，但是当年兵荒马乱的，举家迁回老家，很不幸的装载财产的船翻了。

从此曹家穷得叮当响。

曹德旺14岁就被迫退学了。

16岁那年，开始贩卖烟丝，在当时是典型的投机倒把。

20岁那年，烟丝搞不下去了，开始卖水果，每天凌晨三点就得骑着自行车，走几十里路去进水果，驮着几百斤的水果回来，就是下午四五点了，然后把水果批发出去，能够赚个“两块”钱左右，一天下来，吃完晚饭就是九十点了。

每天如此，全家就靠这样赚来的两块钱维持生活。

做生意的过程怎么样，曹德旺没有说起过。

但是想都不用想，那种环境下，做这样的批发生意，什么心酸、辛苦、冷眼、争吵等等，肯定都是家常便饭了。

尽管严重透支身体，如此艰辛的奋斗，依然只有微薄的收入。

但是年轻时的曹德旺始终坚定信念。

即使在最黑的夜，也有最热的血。

他相信只要继续坚持，时间终究会给他答案。

所以曹德旺风雨无阻地坚持了十年，在肉体和精神经历双重苦难后。

他获得了他应得的回报。

这十年，曹德旺三十岁，积累了“五万元”的巨资。

而立之年的曹德旺告别了起早贪黑，用身体换金钱的方式。

找了份工作，在福清高山镇异性玻璃厂当采购员。

这家玻璃厂经营得很不好，年年亏损，开不下去了。

1983年，37岁的曹德旺，承包了这家即将倒闭的玻璃厂。

他的这个决定，是他人生最大的转折点。

辛苦了三十年，安逸了七年。

快到不惑之年，开启了召唤神龙的模式。

两年后，神功大成的曹德旺召唤出了神龙，把玻璃厂转型做汽车玻璃。

这条神龙彻底改变了当时中国汽车玻璃完全依赖进口的局面。

这条神龙开始翻江倒海成就了曹德旺的一生。

这条神龙开始遨游九天造就了福耀玻璃中国第一，世界第一。

1993年，我还在玩泥巴，福耀上市了。

是中国第一家引入“独立董事”的企业。

独立董事有多重要，不懂得百度去。

玻璃这个东西，其实原料成本很低，主要在于技术门槛。

一块玻璃的成本才一百多元，售价高达两千，和茅台的暴利有得一拼了。

尽管售价这么高，依然供不应求，因为进口玻璃的售价更是恐怖，高达八千。

所以在这样的市场环境下，曹德旺不断地扩大产能，把进口商几乎赶尽杀绝。

但是随即而来的问题是，国内市场虽然几乎全被曹德旺给占领，其实依然不够大。

因为当时国内的汽车生产量整体并不大，你看九十年代大马路上有几辆车。

曹德旺不得不把眼光转向国外市场。

产品好就是王道，果不其然，性价比极高的福耀玻璃，很快就在国外打出了一片江山，出口量高达两亿块玻璃。

那就是两亿辆汽车了。

打得国外的玻璃生产厂家没得办法，联合起来起诉福耀玻璃违反了“倾销法”。

在2002年，极其不要脸的美国商务部，居然单方面判决福耀构成了倾销，对福耀强行加收倾销关税。

这类臭不要脸的操作在美国当时其实挺常见的，美国那些当官的当然要维护本国的商人利益。

这人啊，是讲究优良传统的。

咱中国老百姓，勤奋务实，敢打敢拼，靠自己的本事闯天下。

赢了，坐拥江山的同时，会以和为贵。

输了，也不会自暴自弃，会东山再起。尤其不会搞歪主意。

但是美国可是一个没有历史文化沉淀的国家，他们不管这么多，只追求利益，打不赢就靠制裁的手段屡屡上演。

曹德旺这样从底层摸爬打滚好不容易起来的角色，会那么听话吗？

当然不会。

尽管当时这种案件起诉的成本极高极高，而且没有经验，所以很多人碰到这情况，只能关起门来自认倒霉，不跟他们一般见识。

老曹可不会认怂，一纸诉状，把美国商务部给告了。

这件案子，持续了三年，这三年内，福耀竭尽所能，不畏强权，依法搜集证据，耗费大量的人力、物力，当然财力就更不用说了，花了一亿多的诉讼费，20年前的一个亿，可比现在的一个亿值钱多了。

皇天不负有心人，公道自在人心，曹德旺胜了，福耀胜了。

这场反倾销案，震惊世界，是中国第一家起诉美国商务部而且赢了的企业，必将载入历史。

另外经常有人说曹德旺是不是要跑？

因为他移过民。

因为他在大量的在国外投资建厂。

我觉得不会。

没错，在1995年，曹德旺移民了美国，拿了美国人的绿卡。

但是别忘了，2005年，他跟美国人说，我不要你们的绿卡，我要回家，我全家撤离，一个不留。

当时为何决定移民美国我不知道，但是人非圣贤，孰能无过，犯错不要紧，能够认识错误，及时改正，那就是善莫大焉。

我认可国外很多的优秀文化，我也欣赏国外很多的优美风景，我还很喜欢国外的很多东西。

但这仅仅只是我对美好事物的热爱，不代表我会忘本。

我喜欢可以买你的，你环境好我可以去度假，你文化好我可以去学习。

但我永远是中国人，永远为我的祖国而骄傲。

所以对于曹德旺，我依然很尊敬，因为你回来了。

有一段“局面”的王志安和曹德旺之间的对话视频，我很喜欢看，这里摘录一段他们的对话：

王志安：很多媒体都在说，担心曹德旺跑了。

曹德旺：这我跟你讲，不会跑，为什么？因为我是在做一个非常伟大的事业。不是为了养家糊口的事情。如果为了自己有两片钱，享受日子的话，不要跑，把股票转让出去的话，我很多钱。

王志安：算过吗？大概能多少钱？

曹德旺：百把亿左右吧，还有百把亿呢，虽然我捐了百把亿，还有百把亿。

王志安：就足够了。

曹德旺：我不是为了钱，也不是为了享受。

王志安：那为了是什么呢？

曹德旺：为了中国靠我们共同去努力能够强大起来

王志安：那有人会不会说，你就是一个企业家，你想得这些好像跟你这个企业家的身份，并不是特别的相符。

曹德旺：企业家必须有这样的境界和胸怀，国家会因为有你而强大，社会会因为有你而进步，人民会因为有你而富足，这就是企业家做的事情，一点都不是大话，你所做的事情，必须瞄准着国家的需要，社会的需要，你才会做得起来

曹德旺：有媒体采访我说，最近有很多企业家移民海外，我跟他讲你不要担心，选择移民的都不是企业家，他是小老板，真正成家的有抱负的，他不会移民，他是人物，他必须向历史负责，我亲身经历过，我再说一次，我七十岁了，几十年的奋斗的结晶，我不会不守晚节，我的根在中国，做一个真正有理性的人，他必须坚守中国这个底线。

想要观看这段对话视频的可以自己网上找，也可以留言我发给你。

曹德旺不但是一位成功的企业家，还是一位真正的慈善家。

到今天为止，曹德旺已经累计捐款120亿，是中国的最高捐献者。

在2011年，曹德旺成立了“河仁慈善基金会”，并且捐出了自己在福耀的股份给到基金会。

他不像很多捐了钱就做炒作的那些人，他觉得做慈善不是富人的专利，也不应该成为炫耀的资本，更不应该成为牟利的工具。

看看基金会在福耀的占股情况：

上表是福耀2021年第一季度报告的前十名无限售条件的股东情况，河仁慈善基金会占股高达8.57%。

中国的改革开放造就了一大批所谓的富商，但是这一大批富商，又有多少真心为祖国、为社会回赠自己力所能及那份责任？

做慈善是看人心的，这不能勉强任何人。

但是做企业，遵纪守法是必守的底线，很多大企业的老板，想破头脑偷税避税，这就人品问题了。

曹德旺做企业，时刻都没忘记国家给他的恩情，他也同样恪守法律法规。

有个小故事，有一次曹德旺开除了几个不听管理的员工，正好里面有官员的家属，他们想着做企业哪有不偷税漏税的，真是以小人之心度君子之腹，把曹德旺给告了。

于是执法部门对曹德旺反复调查，最后居然发现曹德旺不但没有少交一分税，反而多交了。

人心正才能行正，曹德旺做人顶天立地，丝毫不虚伪，做慈善真情实意，并不沽名钓誉，做企业遵纪守法，从无违法乱纪。

而这

就叫做真正的企业文化。

这样的企业文化是能够带着福耀继续腾飞的。

好了

人就说到这了，相信大家对曹德旺都有了一个大概的印象。

我们再来看看福耀集团的公司情况怎么样。

二、公司

福耀玻璃是全球规模最大的汽车玻璃供应商，销量全球第一，当然国内也是第一，1993年在上交所上市，2015年又在港交所上市。

福耀专注于汽车上所有需要用到的玻璃的研发、设计和制造。

在中国每三辆汽车中，有两辆使用福耀玻璃，很可能你现在开的车，就是他家的玻璃。

主要是五个系列，汽车前后左右上面里面全覆盖。

我根据福耀集团的官网，统计了他所有的产品和技术，做了一张表格。

除了三款门窗玻璃的总成之外，福耀的所有产品都在这了。

可以保存下来，顺手点个赞犒劳一下......

这里面重点说两个产品。

第一个全景天窗，我就很喜欢，而且我身边很多人也喜欢，这就是消费者的需求。

这个图片是我在网上随便找的，每个汽车品牌的天窗面积会有区别。

以前的天窗，不管是小天窗还是全景天窗，都有技术缺陷，很容易漏水，现在已经基本上没这个问题了。

根据汽车消费市场调研结论，像我这样喜欢天窗的朋友越来越多，购买带有天窗的消费者意愿度已经高达95%以上，看来很多人跟我一样有共同的爱好。

所以天窗的覆盖率越来越大，是必然趋势。

这一趋势最明显的改变是车辆上的玻璃面积增大了，福耀的销量自然就跟着上涨。

另一个产品是从天窗衍生出来的，太阳能玻璃。

我们都知道电动汽车的销量猛增，越来越多的人选择电动汽车，但是电动汽车最大的局限性就在于他的电池。

我不买电动汽车就是这个原因，我喜欢旅游，目前充电桩和充电时间都不方便，而且车速越快耗电越大，在高速上跑不了多远。

以目前的电池技术，短时间内无法解决这个问题。

所以各大电动汽车品牌都在想尽办法提高电池的使用效率，降低功耗，能省一点是一点。

这个时候太阳能天窗显然能帮上一点忙，提供不了动力电源，但是提供车内电子设备的电源是没问题的。

原理就是：“在玻璃里加入太阳能电池组件,当太阳光照射电池组件上的半导体PN结时,就会在PN结的两边出现电压，产生电流，太阳能电池就开始工作，为车提供能源”。

如上图所示，太阳能玻璃安装在车顶，蓝色的位置，阳光照射到车顶，光能就转化为电能，然后把发出的电储存在电池里，以供车载设备使用。

太阳能玻璃结构如下图所示。

跟普通太阳能发电原理一样的，阳光照在车顶太阳能玻璃上，就能发出少量的电。

但是太阳能玻璃的覆盖率还很低很低，一般燃油车不会使用，是电动汽车的选择之一，但是由于以下三个原因，导致市占率连1%都不到。

1、重量要求

电动汽车对重量的计算极为苛刻，因为每增加一点车身重量，就意味着负荷增大，续航问题更严重。

而太阳能玻璃的密度要大于普通钢化玻璃，自然重量就增加了不少，再加上发电装置和电池装置，这些重量产生的劣势很难抵消发电带来的优势。

2、工艺难度很大

要把太阳能发电装置嵌入玻璃中间，再不影响发电效率的同时，还要保证玻璃的正常性能，尤其是车顶不是水平的，了解太阳能技术的朋友可能知道，发电装置和电池很多材料都是晶体硅片，硅片这个东西非常脆，在弧形玻璃里面安装极薄易碎的硅片，这个工艺难度非常大。

3、性能要求高

正常的天窗玻璃本来就需要具备抗压、耐撞、隔热、隔音等功能，加上太阳能装置后，不但依然要具备，性能要求反而更高，因为同时要保护发电装置。

以前的天窗小石子砸一下没事，太阳能天窗如果还是同样的性能，很可能小石子砸一下发电装置就破坏了。

当然上面这三个难度虽然很大，但是福耀也都解决了。

但是成本非常高昂，这个成本转移到消费者手里，就比较大了，比如你去几大电动汽车品牌4S店选配汽车的时候，如果选太阳能天窗，至少要比普通天窗高出5000元左右的价格。

而且还属于易损耗配件，每换一次太阳能天窗，维修费当然就很高。

这是很多消费者不愿意接受的，所以目前太阳能天窗市场渗透率如此之低的原因。

目前小鹏电动汽车有配备福耀的太阳能电池，蔚来和理想好像还没有。

所以太阳能天窗可能是未来具有想象空间的一个潜力产品。

最后稍微提一下HUD抬头显示。

很多人应该又在使用，就是下图这个样子。

在前挡风玻璃上能看到仪表盘数据或者导航画面或者电话号码等信息。

目前这个配置还是很多的，增加的成本也比较低。

这可不是简单的投影，包含了控制系统、投影系统、成像系统，而且那一小块面积的玻璃是特殊玻璃，能够承载这些系统信息的反馈和展现，这是一项技术活，不过很成熟了。

其他产品就不啰嗦了，都在前面做的那个表格里面，可以去保存下来。

接下来看看福耀玻璃的业绩。

三、业绩

2021年营收236亿，同比增加19%，净利润32亿，同比增加21%，扣非净利润28亿，同比增加22%，每股收益人民币 1.23 元，同比增长 18.27%。

从这几项核心业绩来看，福耀玻璃2021年的业绩是不错的。

自从2017年以来，增长率连续四年下滑，2021年总算终止了。

其实我们把时间拉长来看，福耀的瓶颈很明显。

营收在2016年增长率达到一个高峰后，随后逐年下滑。

2017年营收187亿，同比增长13%；

2018年营收202亿，同比增长8%；

2019年营收211亿，同比增长4%；

2020年营收199亿，同比增长-6%。

2020年的负增长，可以让疫情来背锅，背锅侠表示习惯了。

但是连年下滑的趋势是企业自身的原因，当然行业的影响很大，这个在下面分析行业的时候会说。

净利润前几年表现更差一点，我用曲线图的方式表示更直观。

从上图的曲线能看出来，除了2018年有一个增长外，前两年都在下滑。

原因很简单，我们来看他的毛利和净利情况。

如上图所示，毛利率和净利率双双下降。

造成这个趋势有三方面的因素。

第一方面、2019年福耀子公司伊利诺伊有限公司被指控违反独家经销协议支付赔偿，就是建在美国的那家大工厂，再加上美国加征关税的影响；

第二方面、福耀没有找到新的增长点；

第三方面、行业的影响。

第一个方面的原因不可控，没有可讨论性。

福耀作为玻璃大王这么多年，在传统业务上面的更新迭代一直做得挺好，但是始终没有一个大的突破，去年才开始做的光伏玻璃，可能是一个好方向，但时间还太短，这是福耀自己的问题。

行业这个大家都知道，汽车市场的天花板很明显，下面再分析。

2022年福耀的业绩如果在新业务没有好的增长点，依然不容乐观，从一季报来看，毛利还在下降，利润很难有大的增长。

有一点很值得说明，福耀在海外的收入占比提升很快。

2015年海外收入占比还只有35%左右，现在海外收入占比已经达到一半了。

不过海外的毛利要比国内低，这也是拉低福耀整体毛利率的一个因素。

再来看看福耀的其他几个核心指标，先看偿债能力，因为福耀的负债不低。

每年的资产负债率都在40%以上，虽然不能说很高，但也不低，对于福耀这种重资产企业来说，是正常的，但是对于还债能力和现金流的健康度考验比较大。

福耀2021年总负债185亿，大部分是流动负债，达到147亿，其中短期借款59亿，还有8个亿的超短期融资券。

总资产448亿，流动资产247亿，存货43亿。

不知道有朋友看过我之前写过的财务指标系列文章没，我们看流动比率的时候，虽然大家都知道流动比至少要大于1，但是我在看财报的时候，会多算一个数据，那就是算一算减掉短期借款后的流动比，这个数字最好大于2。

很显然福耀的流动负债如果减去短期借款和短期融资券后，流动比达到了3，很健康。

对这个逻辑有疑问的可以问我也可以去看之前的文章。

福耀的流动比率和速动比率都还是比较稳定的，再看看他的经营状况。

指标我就不一一解释了，前面说了，我之前把大部分财务指标如何去分析，如何通过这些指标去判断企业的状态，都有讲解过。

福耀的运营指标每年都很稳定，而且各项周转率并不低，企业是健康有活力的。

最后来关注一下福耀的新业务，也就是光伏玻璃情况。

根据部分公告，在去年 4 月 30 日，福耀配售了新H股，总获得金额为 43.4亿，扣除相关费用后，总金额为43.1亿。

也就是福耀在港交所再一次融资了。

另外，同样在去年 4 月 19 日，福耀在全国银行间市场公开发行2021年度第一期超短期融资劵（高成长债），发行总金额为 3 亿元。而且后面还会陆续发行 12 亿元。

也就是福耀在全国发行债券借钱了。

这两件事说明了福耀在大幅度储备现金，那是什么原因需要大量的现金呢？

一般是两种情况。

第一种情况是企业运行不良 有巨额亏损，需要钱补窟窿。

第二种情况是企业运行良好，但是有新的投入，需要钱投资。

这个问题在2021年年初的公告给出了答案，福耀正式进军“光伏玻璃”行业。

去年开始，在美国工厂建设光伏玻璃生产线，现在福耀已经掌握了“白浮法玻璃生产技术”。

说到这个浮法玻璃让我想起了一件往事。

上世纪50年代末，英国皮尔金顿玻璃公司成功研制出平板玻璃的浮法成型工艺，这是对原来的有槽引上成型工艺的一次革命。

浮法玻璃的质量和性能都要超过普通平板玻璃，比如纯净度、透明、无色度等等。

所以当时受到全世界的追捧，很多国家不惜巨资购买这项专利技术，但皮尔金顿却对中国搞起了技术封锁，就是不卖给我们国家。

没办法，我们只能自己研发。

在1971年，国家建筑材料工业部牵头，把全国的玻璃专家都召集起来，研发地点选在“洛阳玻璃”，一千多位玻璃专家开始攻克这个难题。

过程就不说了，跌宕起伏很多故事。

最后，仅仅3个月后，我们就成功的建造出了第一条浮法玻璃生产线，生产出了我国第一块浮法玻璃。

10年之后，1981年，在洛玻召开“洛阳浮法玻璃工艺”国家级技术鉴定会，这是我国继“万吨巨轮”、“万吨水压机”之后的第三次国家级技术鉴定会，会议将这种工艺正式命名为“中国洛阳浮法玻璃工艺”，厉害了我滴国！

当然目前的浮法玻璃技术早就已经更新迭代很多次了。

福耀就是掌握这种最新技术的组织之一，这项技术就应用在“光伏玻璃”产业上。

不过目前福耀只在美国伊利诺伊工厂生产，将浮法玻璃“平钢化”处理后，制成超白浮法玻璃（厚度约 2.2 毫米），光伏组件的背板玻璃用的就是这种玻璃。

目前还只是试生产阶段，产量不高，仅供货给美国太阳能组件公司，产量大概 5000吨/月，还未在国内工厂生产。

总结福耀的业绩，旧业务稳定，但是增长乏力，新业务刚开战，还有待观望。

而且福耀加权后的ROE逐年在下降，2018年是21%，2019年是14%，2020年是12%，2021年是13%。

具体的杜邦分析就不写了，等下太长了，福耀的获利能力已经到了天花板。

四、行业

目前全球前四大汽车玻璃企业分别是：中国的福耀玻璃、日本的旭硝子和板硝子、法国的圣戈班。

其中我们中国的福耀玻璃位居全球第一，目前全球市占率高达30%，国内市占率恐怖的70%。

汽车玻璃作为汽车的必备零配件，受汽车市场的影响很大。

有人买汽车，汽车厂家才会生产，福耀才能卖出玻璃。

我们来看看汽车市场的情况。

从上图可以看出，自从2009年一个大下滑后，增长就逐年放缓，不管是全球汽车产量还是中国汽车产量都是一样的，几乎同步。

重点是目前已经是负增长。

不过我国的汽车市场相对来说，比全球市场表现要好一点。

2021 年汽车产销分别为 2,608.2 万辆和 2,627.5 万辆，同比分别增长 3.4%和 3.8%， 其中乘用车产销分别为 2,140.8 万辆和 2,148.2 万辆，同比分别增长 7.1%和 6.5%。截至 2021 年度，中国汽车产销已连续十三年稳居全球第一。

但是福耀如此高的市占率，在这样的汽车产量环境下，不可能在汽车增量市场取得增长。

那福耀的下一个增长点在哪？

除了光伏玻璃先不讨论，这个还没有量产。

那存量市场里面，无非就是提高单价，有没有可能？

还真有这个可能，而且趋势还比较明显。

体现在“单辆车的价值量”上面。

首先单辆车的玻璃使用面积肯定是在逐年上升的，前面分析福耀产品的时候就讲了，越来越多的人喜欢带天窗的汽车。

其中小天窗大概增加玻璃面积0.5平方米，大天窗大概增加玻璃面积1平方米，全景天窗大概增加玻璃面积1.5平方米。

就算福耀在国内的市占率不再提升，事实上也很难再提高多少。

就用70%的市占率，去让车辆的玻璃使用面积平均提高1平方米，这个业绩对福耀的增长还是很恐怖的。

虽然目前全景天窗的渗透率并不高，但是CAGR极高，90%以上。

然后HUD抬头显示玻璃，目前主要配置在中高端车上，2021年我国的HUD玻璃渗透率才5.5%，W-HUD占比高达90%。

HUD分为C-HUD、W-HUD、AR-HUD，其中C-HUD比较低端，一般只显示车辆速度。

W-HUD就跟显示屏没太多区别，内容很丰富，是目前的主流配置。

AR-HUD就厉害了，动态显示各种信息，很智能化。

大家可自行去4S店体验。

HUD的CAGR很可能会达到50%以上。

从这两点来看，单辆车的玻璃面积和原本玻璃的升级，共同催化了单辆车的价值辆。

这也就是我们平时所谓的“消费升级”。

关于行业这次就先简单的说这两点吧，一万多字，太长了，还不点个赞鼓励一下。

补充一点关于我国的人均汽车保有量和发达国家之间的差距，这一点我觉得可以忽略不计，你不能说人家美国大部分家庭有车，我们就也得跟着有车啊。

我们国家的大城市已经够堵车的了，地铁公交出租车都很方便，呼吁一下，能不开车就不开车，低碳环保还节约。

五、风险

我很少会单独用一节来提示风险，但是福耀需要，因为像他这种国际性的龙头企业，尤其是国外业务几乎和国内持平的现象，那就必须要注意一些重要风险。

我直接采用官方的说法，曹老先生还是很称职的，直接公布了关键性的风险。

1、经济、政治及社会状况、政府政策、战争风险

比如金融危机、美国制造、乌克兰那样的战争，肯定会很大程度影响产业。

2、成本波动风险

重要的有两项，纯碱原料和天然气燃料，这个受国际大宗商品价格的影响很大

3、汇率波动风险

福耀国外的营收占比非常高，赚回来都是美元，所以各国的货币政策对福耀的利润会产生影响，比如2021年汇兑损失人民币就高达 5.28 亿元。

六、总结

关于曹德旺的争议其实有不少，或许很多人并不认可我文章开头讲的，曹德旺是一位伟大的企业家，不过这不重要，谁叫文章是我写的，你们尽可以在留言评论里骂，我也会都放出来，但并不妨碍我对曹老头的尊敬。

基于这一点，福耀玻璃的计算就不说了，目前估值在中区。

专注于上市公司财报和基本面深度分析。

很多时候，盈亏也只是一念之间！

点赞关注持续更新内容，能为你规避很多风险。

一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。

,