市销率多少合理(市销率多少倍是合理的)

习惯上,对于增收不增利,甚至增收却亏损的企业往往用市销率来估值,不同行业的企业却往往也会有不一样的市销率估值水平。很多投资人心中不禁要问:“为什么?”,国际上,亚马逊、京东和阿里巴巴可以亏很久,而自己的股票只要一个亏损,不管增收多少,立马被资本打回原形。

对于增收不增利的情况,我们要从几个维度去看,首先,增收的收相对于市值是多少,也就是很多投资人一直忽略的市销率,在A股很少有人告诉你市销率也是一个重要参考指标,市销率就是市值和销售收入的比值,这里面涵盖着一个极端含义,如果销售净利率是100%,也就是一块钱的营收就代表1块钱的利润,别的什么都没有,那么市销率就是市盈率。

市销率多少合理(市销率多少倍是合理的)(1)

那么比如京东,2016全年2602人民币营收,其市值3800亿,市销率维持在1.5左右,如果京东的销售净利率达到10%,其利润则是260亿,市盈率为14.6,如果是5%,也只有29倍左右。

最后,也是最重要的,牺牲净利润的目的必须是形成壁垒,我们看到很多的公司都没有注意到壁垒的重要性,即使老牌的诸如雷军的金山软件,这么多年的问题也在于此,金山软件四个区块,金山云,WPS,西山居和猎豹移动,这四块营收经常爆发,有几年甚至经常是100%的增长,但是这几样东西都没有形成壁垒,所以被腾讯甩开了很多很多。

特别是前几年非常火爆的猎豹移动,有金山毒霸,有猎豹浏览器,有网络游戏,但是你说不出来他是否在营销上面形成壁垒。所以金山软件还是金山软件,股价在一个区间盘桓很久了,即使是把剑三从电脑搬到手机,股价也起色不大。

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