养元六个核桃和养生六个核桃（六个核桃盈利能力持续增强）

　　中新经纬10月27日电 近日，“六个核桃”母公司养元饮品发布2021年前三季度报告，数据显示，前三季度营收和净利均保持双位数增长，增幅分别为65.99%和39.54%。业内人士表示，养元饮品的收入利润增幅远超同期，尤其是第三季度，主业盈利能力超过同期收入30个百分点，形势持续向好。

　　三季度业绩赶超疫情前，主业盈利能力增强

　　数据显示，养元饮品前三季度实现营收50.12亿元，同比大涨65.99%；净利润16.3亿元，同比增长39.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.73亿元，同比大涨71.49%。

　　其中，第三季度养元饮品营收16亿元，同比增长29.51%；净利润4.71亿元，同比增长2.23%；扣非净利润4.31亿元，同比增长59.63%。根据此前养元饮品的中报，养元饮品今年第二季度营收11.75亿元，比2019年第二季度的9.62亿元增加了2.13亿元，同比增长18%，净利润4.21亿元，比2019同期的4.18亿元略有增长，扣非净利润为2.93亿元，比2019同期的2.1亿增加0.83亿，增长28%。对比可以发现，养元饮品第三季度环比也是大幅上涨。

　　按区域来看，华东地区是养元饮品最大的市场，1-9月销售收入超16.7亿元，同比增长56.43%，紧随其后的是华中地区，销售收入为12.9亿元。东北地区、西北地区则是销售增幅最大的两区，收入同比增幅分别为127.65%、110.39%。

　　从渠道看，前三季度经销渠道的收入为48.44亿元，同比增长69.66%；直销渠道的收入为1.65亿元，同比增长1.33%。

　　对于业绩增长，养元饮品表示，去年同期受新冠肺炎疫情及春节前置因素影响，导致营业收入去年同期数据基数较低；而在今年报告期内因我国新冠疫情得到有效控制及春节后置因素的影响，公司市场需求得到较大恢复，导致收入增长较大。

　　食品产业分析师朱丹蓬表示：“养元通过整个战略性调整，应该来说突破了原有瓶颈，走出困境，从整个组织架构，再到产品矩阵、渠道策略以及团队、客户的升级之后，应该是取得了非常不错的效果，整体达到了预期。”

　　研发加码积蓄新动能，产品创新开启增量空间

　　养元饮品的收入增幅可观、盈利能力得到强化，主要受益于继续研发升级，投入更多精力到高端产品的研发之中，进一步“旺盛”了六个核桃的销售势能，业内人士表示。

　　数据显示，2021年前三季度，养元饮品的研发费用是2421.47万元，相较于2020年同期的1924.48万元提高了25.82%。

　　事实上，自2018年上市以来，养元饮品每年的研发投入都在递增。数据显示，2018年至2020年，其研发费用分别是2146.31万元、5660.09万元和5919.99万元。

　　值得注意的是，在消费升级变革下，养元饮品已然打破了“大单品”的固有模式，除了六个核桃系列产品之外，养元饮品还在功能性饮料及植物饮料方面发力，形成了养元饮品新业务系列。民生证券判断，养元饮品新业务三驾马车(每日养元 素芽膳 红牛安奈吉)有望于2021年贡献5-10亿体量级的收入，有望在养元饮品2021年收入体量中占据10%左右的比重，初步完成新品牌矩阵布局，2022年预计将是新业务三驾马车的发力之年。

　　公开资料显示，早在2019年养元饮品就针对不同年龄人群推出了多款创新核桃乳产品，2020年进一步成立产品战略部。

　　2021年4月，养元饮品联合中国核桃产业研究院成功推出新品“六个核桃2430”，依靠科研学术力加持，打破了行业产品创新的新范式，引起各界关注和认可。据了解，该产品针对重度用脑人群，是一款将产品力和学术力超强结合的高端核桃乳饮品，据中国疾病预防控制中心对于核桃健脑功效的一项科研成果表明，每天补充24g核桃，连续30甜，对于学生记忆有显著的正向作用。

　　中秋过后，养元饮品又重磅亮相了六个核桃之后的第二大单品——养元植物奶。

　　Euromonitor数据显示，2020年，全球植物基市场规模达168.8亿美元，过去三年的年复合增长率达4.8%。展望国内，前瞻产业研究院的分析报告显示，未来几年我国植物奶行业的年均增速有望保持在20%以上。

　　美国农业部(USDA)的数据显示，1975年至今，美国人均液态牛奶消耗量下降40%。

　　根据天猫此前发布的数据显示，2020年植物蛋白饮料市场销量增速高达800%，购买人数上升900%，在饮料市场中成长贡献占比高达15.5%。

　　有统计还显示，从2019年12月至2020年12月，国内针对植物基公司的投资事件多达21件，同比增长500%，在整个食品及保健品赛道占比达10%左右。

　　为顺应更加健康、绿色的饮食观念， 作为我国规模最大的植物奶生产企业，养元饮品其实早已抢占先机；如今，六个核桃又成功引进国内第一条也是目前唯一一条、全球顶级的全豆生产设备并于2021年正式投产使用，与此同时，还采用全球最先进的欧洲植物奶生产工艺，保证植物奶产品品质，再度在植物基市场加码发力。

　　“植物奶是未来的发展大趋势，养元植物奶在植物基产品上发力，其整体表现上有不少亮点”，朱丹蓬表示，其0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素，也说明设备先进，品质可控，工艺流程差异化，再看整个渠道覆盖，其发展趋势应该不错。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)