投资理论中的阿尔法贝塔（每日金融小知识第28期）

金融资产收益可以分解为贝塔收益和阿尔法收益，我来为大家科普一下关于投资理论中的阿尔法贝塔?以下内容希望对你有帮助!

投资理论中的阿尔法贝塔

金融资产收益可以分解为贝塔收益和阿尔法收益。

贝塔收益，就是市场收益，它是随市场一起波动产生的收益。

阿尔法收益，就是交易产生的收益，不随市场一起波动。

这个理论由威廉·夏普（记住他的名字，以后有机会有可能还会说到他）在最顶尖的学术期刊《金融学期刊》上被提出。

说点人话：老王花50000买了个LU的豪华包包送给老婆。一年之后，到专卖店买同样的LU包包需要55000。在不考虑其它因素前提下，这种来自系统性全市场的价格上涨，我们就叫它贝塔收益。再简单一点，就是买了个包包50000，一年之后包包涨到了55000，这多出来的5000就是贝塔收益。

老王花50000买的包包送给老婆，老婆嫌它丑，正好有个人傻钱多的塑料姐妹花觉得包包好看，转手以52000的价格卖给了她。这多出来的2000，我们就叫它阿尔法收益。

老王送给老婆的包包买回来的时候花了50000，一年之后包包涨到了55000。老王老婆的塑料姐妹花很喜欢她的包包，跑了很多专卖店，一直没有货。最后她花了57000从老王老婆手里买下这个包包，这7000就是既有贝塔收益又有阿尔法收益。

拓展阅读：理解了阿尔法和贝塔，我们就可以知道不管是基金还是股票，它们的收益都来自于这两部分。（对基金和股票不太清楚的，可以翻一下我之前的内容）。

以基金为例，指数基金主要追求的就是贝塔收益。你不知道哪只股票好，但是你对行业有判断，知道哪个行业未来会好，就可以去买那个行业的指数基金。你甚至不知道哪个行业好，但是知道未来的股市肯定会比现在要好，你就可以去买针对全市场的指数基金。同时，因为指数基金追求的是贝塔收益，采取的是相对被动的投资策略，我们也叫它被动型基金。如果一个基金主要追求的是阿尔法收益，则需要基金经理主动决策，通过选股和选择买卖时点，力争获得比平均值高的收益。阿尔法收益也通常被看作评判基金经理选股折时能力的指标。

但是复杂的世界从来都不是泾渭分明的，第三个例子就是既有阿尔法收益的同时又有贝塔收益，再看看指数增强型基金（可以翻看之前指数基金那一起），以追求贝塔收益作为目标的同时还要去追求部分的阿尔法收益。